• 25年期盼17载沉浮 中国原油期货在沪上市

    时事 > | Time Weekly - 2018-04-03 01:57:37 来源:浙江福彩3d走势图
  • [摘要] 上市首日,参与集合竞价的客户共413家,包括中国联合石油、中海石油化工、中化石油以及香港北方石油、托克、嘉能可等境内外企业,成交261手,成交价格440元/桶。

    浙江福彩3d走势图记者 谢江珊 发自上海

    历时17年的酝酿与探索,3月26日上午9时,中国首个国际化期货品种—中国原油期货在上海国际能源交易中心正式挂牌交易。值得一提的是,这是我国第一个允许境外投资者直接参与的期货品种。

    上市首日,参与集合竞价的客户共413家,包括中国联合石油、中海石油化工、中化石油以及香港北方石油、托克、嘉能可等境内外企业,成交261手,成交价格440元/桶。

    “原油期货上线,是中国资本市场各方深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神的务实举措,是落实《政府工作报告》的具体行动,也标志着上海国际金融中心建设迈出新的重要步伐。”在原油期货上市仪式上,中国证监会党委书记、主席刘士余表示。

    “中国原油期货是一个尝试,因为原油期货不是原油问题,主要是金融问题。毕竟目前在资本项目下,人民币还不能自由兑换,更多地反映了国内市场的供需情况,跟美国、英国市场相比还存在很大差距,但值得尝试。”经济学家、如是金融研究院院长管清友在接受浙江福彩3d走势图记者采访时说道,“总体来说,原油期货上市是一件很积极的事,给国内的交易商提供了一个交易平台,在对冲价格、套期保值等方面发挥一定作用。也是金融开放的一个信号,同时对人民币国际化有一定的助推作用,也有助于在石油、天然气领域确定中国价格。”

    “中国版”原油期货

    据上海国际能源交易中心相关负责人表示,原油期货的设计一开始就确立了国际化原则,按照国际平台、人民币计价、净价交易、保税交割的路径,境外交易者可以通过多种模式参与交易,交易中心也接受外币作为保证金,打通了境内外投资者参与的通道。

    “国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”是期货交易的业务原则,也是“中国版”原油期货的亮点和创新。

    与世界上现有的两大原油期货(WTI和布伦特原油期货)相比,中国原油期货交易的不同主要集中在交易品种、计价方式、涨跌停幅度、交易时间等方面,其中交易品种的差异是最主要的不同:现有两大原油交易的是轻质低硫原油,而中国原油期货市场选择了占全球产量44%的中质含硫原油作为交易标的。

    对“中国版”原油期货另一关注的焦点是以人民币计价。

    目前,全球有12 家交易所推出原油期货,主要交易合约的交易报价均以美元为单位。“中国版”原油期货交易以人民币计价、结算,境外交易者、境外经纪机构可以使用人民币,也可以直接使用美元作为保证金,但美元保证金结汇后方可用于结算。 同时,交割环节必须采用人民币结算,而且原油期货持仓的亏损必须要用人民币补足。

    “从人民币计价的角度来讲,未来如果慢慢开放资本项目,就会有更多的国际机构、国际公司参与进来,大家就会选择人民币作为支付结算计价的手段,有助于推动人民币国际化。所以说,中国原油期货给人民币国际化打下了更好更坚实的基础。”管清友总结道。

    25年期盼 17载沉浮

    中国原油期货的再次上市让行业内25年的期盼尘埃落定。

    1992年年底,原南京石油交易所首先推出石油期货交易。1993年3月9日,原上海石油交易所(现上海期货交易所)开业,成功推出石油期货交易。随后,广州、北京等地也成立多家交易所,推出相应的原油期货交易。

    在所有推出石油期货合约的交易所中,原上海石油交易所运作相对规范,加之地理优势明显,成交量一度占到中国石油期货市场份额的70%左右。到1994年初,其日均交易量更是跻身世界第三,仅次于NYMEX和IPE。

    但当时我国相关法律和监管体系不够完善,国内期货交易市场出现盲目发展、风险失控等不良势头,仅一年多时间,国内期货交易就发展到50多家,期货经纪公司300多家,期货经营机构2000多家。同时期货市场还暴露出交易品种严重重复、市场操纵频发、盲目发展境外期货,地下交易盛行等一系列问题。

    最终国家不得不全面叫停国内石油期货。1994年初,国务院发布《国务院批准国家计委、国家经贸委关于改革原油、成品油流通体制意见的通知》,将国内原油价格改为国家统一定价,国内原油期货交易所相继关停。

    “无序发展、无法可依、无人监管。”中国证监会副主席姜洋曾用12个字总结当时期货市场的发展情况。

    经过两轮清理整顿之后,期货市场步入规范发展阶段。2001年,与原油相关的能源期货上市问题被重新提上议事日程。2012年1月6日,全国金融工作会议上明确提出要稳妥推出原油等大宗商品期货品种和相关金融衍生产品。随后,中国证监会与国家发改委先后明确提及将推进原油期货,中国原油期货的推进工作开始进入执行层面。

    “中国原油期货从酝酿到正式上线历经17年。”刘士余说道,“我们将铭记17年来社会各界持续的关心和期望,我们更深知,办好原油期货市场绝非易事。我们将始终敬畏科学,尊崇法制,放眼全球,支持创新。我们有信心、有决心、有能力把富有中国特色的原油期货市场建设好,功能发挥好。”

    “1993年中国原油期货暂停,主要是因为当时的资本市场不规范,出现了很多风险事件。时隔26年,中国由原来的石油出口国,发展成世界上最大的石油进口国,需求量很大。”管清友解释,“因为定价都在外部市场,现在中国需要自己的原油期货市场,形成中国价格,进而能够影响到整个国际价格。”

    金融开放新步伐

    原油期货在上海正式上市,也标志着中国金融领域对外开放迈出了新步伐。

    在管清友看来,中国原油期货的上市会倒逼金融对外开放。“上海是金融中心,将中国原油期货放在上海就充分考虑到了这一点。上海的自贸区建设对于原油期货的发展也有一定的促进作用。反过来,大宗商品交易,大宗期货交易,对于助推上海国际金融中心的建设,强化上海金融中心的地位有极大的作用,这是上海金融中心建设当中非常重要的一环。”管清友说道。

    2017年,上海金融市场度交易总额达到1438万亿元以上,全国直接融资总额中的85%来自上海金融市场。目前在沪持牌金融机构总数达到1537家,其中外资金融机构435家,占上海金融机构总数近30%。总部设在上海的外资法人银行、合资基金管理公司、外资法人财产险公司均占内地总数的一半左右。

    据悉,上海周边已形成巨大的炼油炼化区域,即从浙江、江苏、上海到长江经济带的中下游,已有1亿吨的原油加工量,辐射山东、广东、福建等整个东部,产业基础有利于期现货互动。

    “到2020年,上海要基本建成与我国经济实力以及人民币国际地位相适应的国际金融中心,迈入全球金融中心前列,核心是要完善金融市场体系。”上海市委副书记、市长应勇在原油期货上市仪式上表示,上海市将以原油期货上市为契机,在国家金融管理部门支持下,进一步拓展金融市场的广度和深度,丰富金融产品和工具,着力提升配置全球金融资源的功能和服务国家经济社会发展的能力,不断增强上海国际金融中心的辐射力和全球影响力。

    需要注意的是,防范化解重大风险位列今年三大攻坚战之首,其重点是防控金融风险。如何处理好中国原油期货挂牌交易所带来的金融风险问题?管清友指出:“防风险是一个大的宏观政策,原油期货交易所具有双刃剑的特征,它既活跃了交易,确定价格,能够套期保值,做对冲,但同时肯定会带来一定的金融风险。要具体问题具体分析,既要发挥好的一面,同时注意市场上的交易风险。”

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